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國發股份收購標的身價突增顯蹊蹺 諸多經營風險潛藏惹人憂

  9月4日, 國發股份 發布了收購草案,其擬以發行股份及支付現金的方式購買廣州高盛生物科技股份有限公司(以下簡稱“高盛生物”或“標的公司”)99.98%的股權,交易價格為3.56億元!都t周刊》記者翻看草案發現,標的公司在不足一個月的時間內身價猛增,十分蹊蹺。此外,標的公司下游主要客戶不穩定,上游則存在依賴大供應商的情況,經營風險暗涌。

  身價突增顯蹊蹺

  國發股份此次收購的標的公司為高盛生物,該公司成立于2007年,此后歷經過多次增資與股權變動,其中,2018年8月,其分別實施了一次增資及股權集合競價轉讓;2019年12月,其又實施了兩次股權集合競價轉讓。據草案顯示,上述增資及股權轉讓中,標的公司整體估值分別為9000萬、2.04億元、2.02億元、2.45億元。然而,在本次交易中,以2019年12月31日為評估基準日,高盛生物的整體評估值為3.60億元,這意味著在不足一個月的時間里,高盛生物的估值竟增加了1億元。為何標的公司的交易對手變為上市公司后,其身價便猛增呢?這著實讓人摸不著頭腦。

  截至評估基準日,高盛生物的賬面凈資產為7326.20萬元,本次標的公司評估增值2.87億元,評估增值率達391.81%。而高溢價也意味著將給上市公司帶來不少的商譽,據交易完成后的備考審閱報告顯示,截至2020年6月30日,上市公司備考合并報表中形成的商譽金額為2.79億元,占備考合并報表歸屬于母公司所有者權益的比例為32.87%。

  值得注意的是,上市公司近年來盈利微薄,其中,2017年至2019年,其凈利潤分別為235.27萬元、-2161.11萬元、577.29萬元,不是處于虧損狀態,就是僅盈利幾百萬元。如此情況下,倘若日后標的公司數億元的商譽一旦出現減值,對于上市公司的凈利潤來說,影響無疑是巨大的。

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